長江有色：30日鎳價上漲 產業端擾動看漲升溫但交投偏淡
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ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳上漲，滬期鎳主力月2602合約開盤報126480元/噸，盤中最高報134480元/噸，最低價報125710元/噸，收盤報132390元/噸，上漲4920元/噸，漲幅為3.86%，滬鎳主力月2602主力合約成交量1000602手。
據長江有色屬網統計：12月30日ccmn長江綜合1#鎳價130400元/噸-136800元/噸，均價報133600元/噸，較前一日價格上漲1100元，長江現貨1#鎳報129850元/噸-137450元/噸，均價報133650元/噸，較前一日價格上漲1050元，廣東現貨鎳報136400元/噸-136800元/噸，均價報136600元/噸，較前一日價格上漲600元。
ccmn鎳市分析：宏觀面，今日鎳市上演“政策預期與現實疲軟”的激烈拉鋸。早盤，受印尼大幅削減2026年鎳礦配額及擬對伴生鈷獨立征稅的雙重政策預期刺激，滬鎳主力合約一度暴力拉漲，市場對供應收緊與成本重構的擔憂迅速推高價格。然而，沖高勢頭未能持續，在貴金屬板塊集體回調與年末資金獲利了結的雙重壓力下，鎳價早間開盤大幅回落，盡吐漲幅。當前市場陷入典型的多空僵持：一方是印尼產業政策突變帶來的“供應故事”與成本支撐預期，另一方則是下游需求疲軟的基本面現實與濃厚的避險情緒。這種宏觀利好與產業弱現實的深度博弈，預計將使鎳價延續高波動狀態。
鎳市正處于“政策預期”與“疲軟現實”的激烈拉鋸之中。核心矛盾在于：印尼2026年大幅減產與資源稅政策，從供應收縮和成本抬升兩端構筑了堅實的“政策底”；而另一面，高企的顯性庫存與疲弱的終端需求，則形成了難以突破的“現實頂”。
產業鏈在壓力下重構：利潤被迫向上游資源端集中。礦山憑借稀缺性與政策保護掌握主動；中游冶煉環節則在“高成本”與“弱需求”的夾擊中利潤承壓；下游不銹鋼及電池材料廠對高價接受度低，采購謹慎，導致現貨市場“有價無市”。
后市展望：短期內鎳價預計將在 12.5-13.3萬元/噸的區間內震蕩偏強，短期仍存看漲空間。整體下行有政策預期托底，上行受庫存與需求壓制。市場正等待春節前補庫動態與印尼政策細則等新變量來打破僵局。
本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網www.ccmn.cn）
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