界面新聞記者 | 馮麗君

【資料圖】

銀行理財子公司新一輪費率優惠來襲。

界面新聞記者梳理發現，近日，信銀理財、寧銀理財、浦銀理財等多家理財公司發布公告，對其部分理財產品費用實施階段性優惠，部分理財公司的部分產品銷售服務費甚至降至0。

理財公司這一動作背后，或是為了“開門紅”之際，爭奪規模可觀的“存款搬家”去理財市場。

招商證券研報測算，預計2026年到期的存款規模為114萬億元，其中居民定存為74萬億元。另一邊，存款利率大幅調降：2026年，大行兩年、三年和五年期存款重定價后，存款掛牌利率分別較重定價前下降60、150和145BP，居民風險偏好或被動提升，理財、股市、基金、保險等市場或有更多存款流入。

而“存款搬家”趨勢或將持續。央行副行長鄒瀾1月15日在國新辦新聞發布會上表示，將靈活高效運用包括降準降息在內的多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

業內分析認為，理財公司此輪降費為階段性降費，“價格戰”本身難以持續，理財公司尚需構建起不單純依賴于費率高低的核心競爭力。

多家理財公司調降費率

1月14日，浦銀理財發布多條理財產品費率優惠公告，對其5款理財產品銷售服務費、固定管理費、托管費實施不同程度的優惠；1月13日，浦銀理財發布24條理財產品費率優惠公告。事實上，自去年12月底以來，浦銀理財陸續批量發布多條理財產品費率優惠公告。

有同樣降費趨勢的還有信銀理財。1月15日，信銀理財官網公告稱，對于其慧盈象固收增利三個月持有期90號理財產品的銷售服務費、固定管理費、托管費費率均從0.30%/年降至0.15%/年，優惠生效日為2026年1月21日，優惠截止日另行通知。1月14日，信銀理財發布7款產品的費率優惠公告。界面新聞記者發現，自去年底開始，信銀理財陸續發布多款理財產品的費率優惠公告。

“本次公司針對部分產品進行費率優惠，主要是為了回饋廣大客戶。”信銀理財相關負責人告訴界面新聞，“公司針對費率優惠設有管理機制，會以客戶體驗為前提，綜合考慮費率優惠時間、市場狀況、同業情況等因素?！?/p>

寧銀理財近期也有降費大動作，其自去年底至今不斷更新產品降費公告，部分產品銷售服務費費率甚至降至0。

寧銀理財2025年12月30日發布公告，對寧銀理財寧欣固定收益類6 個月周期型理財3號等6款理財產品的固定管理費從0.50%降至0.05%（年化），優惠時間為2026年1-3月，銷售服務費從0.30%（年化）降至0，優惠時間為2026年一年。

此外，寧銀理財還對部分產品進行了期限更長的費率優惠。其1月13日發布的公告顯示，對寧銀理財寧欣固定收益類封閉式理財3078 號-A（年終獎專屬）等4款產品的固定管理費費率分別下降15個基點，其中兩款產品優惠時間超過兩年。

界面新聞記者梳理發現，華夏理財、招銀理財、法巴農銀理財、光大理財、民生理財、興銀理財、招銀理財、廣銀理財、平安理財等多家理財公司近日均發布了費率優惠公告。

根據法詢金融理財網1月15日最新數據，銀行理財子公司發行的存續理財產品共32878款，其中費率下降的為7425款，費率不變的為19234款，費率增加的為4829款。

根據法詢金融理財網數據，截至1月15日，按照存續產品規模加權計算，理財公司中，浦銀理財、匯華理財、中郵理財的綜合費率居前，分別為0.4447%、0.4426%、0.4328%。費率最低的理財公司包括農銀理財、建信理財、上銀理財，綜合費率分別為0.2283%、0.2849%、0.2995%。

界面新聞記者整理制圖 “價格戰”難持久

理財公司緣何大力降費？

“此次多家理財公司集中推出費率優惠，是市場環境、行業競爭與階段性營銷策略共同作用的結果?！碧K商銀行特約研究員武澤偉告訴界面新聞，其核心驅動因素首先來自于低利率環境下的資金再配置需求。隨著存款利率持續下行，理財產品與存款之間的利差擴大，形成了顯著的“存款搬家”趨勢。理財公司通過降費提升產品吸引力，旨在承接這部分龐大的遷移資金，以快速做大規模。

國信證券研報測算顯示，今年六大國有銀行到期的定期存款規模約為57萬億元，主要到期的時段就是今年年初。此次降費趨勢，或是理財公司為爭奪這一龐大規模存款搬入理財市場。

監管導向也是原因之一。“理財公司積極響應監管部門關于‘減費讓利’的政策導向，通過降低固定管理費、銷售服務費等費用，可以提升投資者實際收益的獲得感。”某股份行理財子相關負責人告訴界面新聞。

“其次，行業內部的激烈競爭構成了直接壓力。”武澤偉對界面新聞分析稱，在市場存在同質化競爭的背景下，降費成為機構，尤其是頭部機構“以價換量”、搶占市場份額的關鍵營銷手段。此外，年初正值銀行業“開門紅”的關鍵時點，階段性降費也是理財公司沖刺業績、吸引客戶的重要策略性選擇。

“面對行業同質化競爭日趨激烈，在產品類型趨同的情況下，‘降費’成為最直觀的競爭工具，特別是對價格敏感型客戶有著天然吸引力?！鄙鲜龉煞菪欣碡斪酉嚓P負責人對界面新聞坦言，“此外，理財公司也會配合年末、開門紅等關鍵營銷節點，對部分重點產品（特別是現金類、低波固收類產品）的費率作出下調?！?/p>

界面新聞記者發現，此次理財公司進行費率優惠以階段性優惠為主。

“目前行業內比較常見的費率優惠會持續3個月至6個月不等，個別產品費率會長達一年，主要考慮是配合營銷節奏擴大某一類型產品規模與市場份額。”上述股份行理財子相關負責人告訴界面新聞。

不過，管理費是理財公司的主要營收來源，降費本身也會給理財公司帶來更多盈利層面壓力。

武澤偉告訴界面新聞，當前普遍的階段性降費策略本身，就是公司在“吸引客戶”與“保障盈利”之間尋求的一種平衡，意在用短期讓利換取長期客戶與規?；A。

中信證券首席經濟學家明明也有此類觀點，“階段性降費更多是理財公司應對市場變化的短期營銷策略，而非永久性舉措，這一方式也有助于機構在吸引客戶與保障自身可持續發展之間尋求平衡?！?/p>

“從根本上看，可持續的平衡并非依靠持續的價格戰，而在于商業模式的深刻轉型。”武澤偉對界面新聞表示，理財公司需從依賴固定管理費的“規模擴張”邏輯，轉向“以業績和服務為導向”的“質量競爭”邏輯，例如探索與業績掛鉤的浮動管理費模式，使收入與投資者收益深度綁定；更關鍵在于提升投研能力，創設差異化產品，并通過加強投顧陪伴等服務提升客戶黏性，最終構建起不單純依賴于費率高低的核心競爭力。

“理財公司也在探索多元化的理財費率定價模式，包括浮動費率（與業績達成率掛鉤）、階梯式費率（持有期越長、費率越低）等創新模式。”上述股份行理財子相關負責人對界面新聞透露。

明明認為，未來理財行業降費將呈現分化特征：頭部理財公司依托規模與成本優勢，或把超低費率乃至階段性“零費率”作為常態化競爭策略，行業也有望探索浮動管理費等多元費率模式，綁定管理人與投資者的利益來擺脫“價格戰”；中小型理財公司受成本與收益制約，難以長期跟進低價競爭，競爭核心將轉向投研與產品創新。

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